利好优质企业

　　私募提早布局

　　日前，国务院发布《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，指出要进一步促进医药行业的健康发展，鼓励研究和创制新药，以及医疗器械的国产化。

　　上海理成资产合伙人杨玉山对此表示，药审新政涉及药品和医疗设备两大类企业。就药品方面来看，鼓励药品创新的政策将对行业内创新型优质企业构成利好。而医疗器械领域，也有利于创新型器械的国产化，提升相关公司业绩。

　　“此前新药上市需要经过较长时间的审批，但新政对创新药实行特殊审评审批制度，这将为企业节省时间和投资，利好创新型药企。国内创新型药企并不多，这意味着一些创新型龙头药业将会受到资金关注。”杨玉山表示。

　　事实上，今年以来，医药板块整体表现较好，在二季度末股市强震之后，医药板块便因其避险特性受到了机构投资者的青睐。

　　华润信托上月最新发布的晨星中国·华润信托中国对冲基金指数（MCRI）月度报告显示，私募在7月份对医药的关注度提升明显。截至7月底，私募基金重仓的前五大行业为：医药生物、食品饮料、信息服务、公用事业（2888.186， 0.00， 0.00%）和化工。而截至6月底，私募基金重仓的前五大行业为：金融服务、医药生物、信息服务、食品饮料和公用事业。

　　在市场巨震的二季度，部分私募大佬布局的重点转向医药生物行业等防御性品种。例如，众生药业（11.40， 0.00， 0.00%）、双成药业（9.17， 0.00， 0.00%）、青海明胶（6.42， 0.00， 0.00%）、三鑫医疗（33.400， 0.00， 0.00%）以及山大华特（25.00， 0.00， 0.00%）等医药个股在二季度分别得到数君投资、和聚投资、皓熙汇达、华珍投资、星石投资等私募的大举买入。

　　行业分化加剧

　　精选优质个股

　　尽管有的私募投资转向医药板块，但对于震荡市中医药股的防御功能，私募的看法并不相同。部分私募认为，医药股不应一概而论，还要细分板块，精选个股。诊断试剂、医疗器械、医疗服务、基金诊断等被普遍看好。

　　尽管板块整体表现良好，但根据Wind资讯统计，从7月9日大盘止跌到8月19日，197只上市医药企业中，仅有约一半的个股在短期反弹行情中跑赢大盘。

　　有私募人士表示，目前的医药股行情还是要看大盘走势，在大盘整体下挫时，部分医药股也跌势凶猛。数据显示，在7月9日至8月19日之间，有三只医药个股跌幅超过40%。

　　“一般来说，医药板块的防御性较好，但没有规律是一成不变的，目前医药的机会不大，目前正处行业寒冬，个股估值高企。”沪上某私募人士对医药板块亦不乐观。

　　杨玉山则对此分析，目前医药行业的整体增速在下滑，从药品方面看，由于医保控费和医药招标的压力比较大，所以医药的生产销售会面临比较大的压力。“但其他领域还不错，比如诊断试剂、医疗器械、医疗服务。”

　　从机构调研情况来看，在市场暴跌后，私募对调研公司的选择明显偏向医药等防守类品种，而在调研过程中，私募的关注点也大多集中于新品研发、移动医疗等创新业务。

　　杨玉山表示，即便是药类企业也在出现分化，创新药企的发展空间更大，市值会进一步提升。“新政加速了这种行业分化。”杨玉山说。