国药系A股上市公司悉数停牌，剑指同业竞争难题，在业界看来，国药系的改革当前或许真正进入了“深水区”。

　　日前，国药系A股上市公司纷纷停牌，公告剑指同业竞争难题，意欲通过资产业务重组，进而推动混改，以期适应“技术导向、规模导向、细分市场导向”的医药产业竞争新格局。随着改革的深化，或许能推动国药集团进入全新阶段。

　　4家公司先后停牌，国药系改革进入深水区

　　随着天坛生物于2月18日发布停牌公告，国药集团旗下4家A股上市公司——国药一致、现代制药、国药股份、天坛生物均已全部停牌。外界评论认为，国药系改革或已进入深水区。

　　天坛生物公告称，接到控股股东中生股份通知：为履行相关承诺，解决涉及天坛生物的同业竞争问题，中生股份正在筹划涉及天坛生物经营业务的重大事项。公司股票自2016年2月19日起停牌。

　　2月17日，国药股份称接到实际控制人国药集团通知：为履行相关承诺，解决涉及国药股份的同业竞争问题，国药集团正在筹划涉及国药股份经营业务的重大事项。公司股票自 2016 年 2 月 18 日起停牌。

　　而在此前的2015年10月21日，国药一致和现代制药同时宣布停牌，随后相继披露相关重组信息。

　　值得一提的大限

　　在天坛生物和国药股份的公告中，提到的此次重组停牌背后的缘由皆相同，即“为履行相关承诺”。这是怎么一回事？

　　2011年3 月28 日，中国生物集团承诺五年内解决天坛生物与其旗下成都、上海、兰州、长春、武汉五大所同业竞争问题。

　　2011年3 月12 日，国药股份对外公告中国医药集团关于五年内国药股份与国药控股北京市商业资产同业竞争问题的承诺。

　　据此看来，五年期限已至，其A股上市子公司的纷纷停牌之举也就算是意料之中。

　　冬天里的一把火

　　履行承诺固然是国药集团启动旗下资产梳理和上市公司平台再定位的正当理由，然而，国药集团自身的经营现状以及产业竞争格局，更是在驱动其自我创新。

　　2015年的医药行业，无疑让不少行业人士哆嗦了一把。那么，国药系4家A股上市公司的业绩如何？

　　天坛生物发布了业绩预减公告，预计公司 2015 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（12,839 万元）相比，将减少93%左右。

　　现代制药2015年实现营业收入268,224.47万元，较上年同期下降2.42%；实现归属于上市公司股东的净利润21,143.74万元，较上年同期增长11.29%。

　　国药股份1-9月营业收入同比增长6.16%  归属于上市公司股东的净利润4.40%。

　　表现最佳的国药一致，2015年1-9月营业收入较上年同期增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长13.52%。

　　大块头的难题

　　对国药集团而言，虽然医药商业版块较强，但工业较弱，因此会导致整体利润业绩表现不佳，这主要缘于国药系成长是由并购所致，但并购之后的整合能力相对不足，内部协同效应未达预期。

　　而且，从市场竞争来看，目前已经到了市场集中化的阶段，技术导向、规模导向、细分市场导向的大趋势日益突出，大没有用，强才有用。国药系目前的举措是顺应行业发展趋势，对内部业务分门别类进行梳理，同时强化集团整体的管控能力。

　　上述行业人士指出，国药集团的中药版块在近几年展开了相应布局并逐步加强（如2015年百亿收购天江药业），化药方面则较次，目前在研发上有一定布局；未来应该是分模块整合，同时研发能力会逐步提升，从而引领整个集团往前走。

　　而据有关报道，国药集团在面临解决同业竞争的压力时，遇上了企业管理层选拔、薪酬体系和股权激励机制等一系列改革，突破点和难点就在于如何进行资产整合，如何设置旗下各企业平台的资产架构。

　　重组路线图

　　中国医药集团是由国务院国资委直接管理的医药健康产业集团，业务涉及分销、零售、研发及生产等全产业链，旗下拥有11家全资或控股子公司，更有国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药6家上市公司。

　　2003年至2014年，集团营业收入年平均增幅33%，利润总额年平均增幅45%，总资产年平均增幅34%。2014年，集团营业收入超2400亿元，是目前唯一一家进入世界500强的中国医药企业。

　　但是，在国药集团内部，大范围存在的同业竞争也是大难题。

    图 中国医药集团资产梳理