要卖掉的并非不良资产

　　据悉，阿华医疗器械创始于1987年，于2000年4月由东阿阿胶重组，新成立的公司注册资本333.33万元，法人代表为东阿阿胶董事长秦玉峰。目前，公司主营业务是玻璃体温计、电子体温计、电子血压计、血糖仪、医用膏药、医用橡皮膏的生产与销售，东阿阿胶持股比例为36%。

　　据公告，阿华医疗器械2015年营业收入为1.4266亿元，营业利润2209万元，净利润1691万元；资产总额1亿元，负债总额6408万元，净资产3714万元。

　　而从2014年和2013年的财务数据来看，公司营收状况亦是良好。

　　在阿华医疗器械的主营产品中，包括体温计。公司还是国内排在前列的体温计生产企业之一，其“东岳”牌体温计曾被评为“2015年体温计十大品牌”，与欧姆龙、鱼跃、西铁城等并列。

　　官网介绍，公司是中国医疗器械行业协会玻璃体温计专业委员会理事长单位，玻璃体温计产销量居国内外首位。无汞体温计是公司研制的专利产品，国内首家取得医疗器械生产许可，技术水平国内领先。快速电子体温计研制取得突破性进展，实现了10秒测温。

　　此外，公司开发生产的“阿华”牌麝香壮骨膏、关节止痛膏等产品自投放市场以来，畅销山东、北京、辽宁等20余个省市地区。

　　这本是一家产品畅销、盈利能力强的医疗器械生产企业。

　　如此优质的资产，上市公司为何非要卖掉呢？

　　东阿阿胶在公告中称，通过此次交易，实现非主业退出，优化调整公司产业结构，将进一步聚焦补血、滋补、保健业务，更有利于主业的持续健康发展。

　　说白了，阿华医疗器械资产再优质，对于东阿阿胶来说，那也只是零头，是毛毛雨。作为国人都耳熟能详的知名品牌，东阿阿胶在2015年营业收入达到54.5亿元，归母净利润16.25亿元，同比增长19%。阿华医疗器械的1.43亿营收，占比极小的。

　　而且在2011年时，东阿阿胶的营业收入还只是27.59亿元，净利润8.56亿元。4年时间，全部翻了倍。阿华医疗器械虽然也不赖，从2011年的营收8922.48万元，增长到了2015年1.43亿元，但是增幅还是没赶上母公司水平的。

　　对东阿阿胶来说，卖掉阿华医疗器械也还真不能说是的一时心血来潮。实际上早在2010年初的时候，东阿阿胶就曾在北京市产交所挂出一则转让信息，也是要转让阿华医疗器械的股权。当时，东阿阿胶还手握阿华医疗器械60%的股权，算是第一大股东，也是控股股东了。

　　彼时的挂牌价格为1684.422万元。转让的原因，与此时一模一样，非主业退出。但是据当时的公开报道，东阿阿胶方面详细解释是，阿华医疗器械在其控股股东华润总公司的整体战略上，属于要东阿阿胶退出的范围。阿华医疗器械的主要产品体温计中含有的汞是高污染产品，不利于环保，也背离国际上的发展趋势，所以想趁效益好的时候早早转让。

　　后来不知因何具体原因，没转让出去，阿华医疗器械还研制出了自家专利产品——无汞体温计。但是东阿阿胶转让的决心明显没变。

　　在2013年下半年，阿华医疗器械进行了一次增资扩股，东阿阿胶对阿华医疗的持股比例也由60%稀释到了36%，不再控股了。有财经类媒体推算，新股东增资阿华医疗器械的成本为2096.17万元。

　　如今的阿华医疗器械持股比例如下：

　　这一次转让股权，根据公告情况，是公开挂牌出让，股权转让交易对方为社会投资者，所以具体投资方尚无法确定。

　　华润彻底退出医疗器械业务

　　不过不管谁会买去，背后的逻辑却应该是一样的：国内医药大鳄——华润医药彻底退出医疗器械业务。

　　2011年12月，华润收购北京医药集团有限责任公司49%股权，加上此前已持有的51%股份，华润完成了对北药的整体收购。顺理成章，北药旗下的万东医疗也改朝换代成为庞大华润系一员。华润万东加上之前收购的上械集团，也一起构成了华润医药麾下的“医疗器械”板块。

　　两年多以后，不管是华润万东，还是上械集团，却都被华润卖掉了。当时，华润的解释就是“战略性退出医疗器械业务”，与卖掉阿华医疗器械原因又一致。

　　被华润卖掉的反而过更好？

　　华润的整合不达预期，迫不及待卖掉医疗器械业务，但是似乎被他卖掉的反而过得更好。

　　接手上械集团和华润万东的均是江苏鱼跃科技发展有限公司（以下简称“鱼跃科技”），后来鱼跃科技又把上械集团转手给了自己的控股子公司江苏鱼跃医疗设备股份有限公司（以下简称“鱼跃医疗”）。

　　在鱼跃的手上，经过整合后，不管是上械集团还是华润万东，都可以说是效果明显，收获颇多。

　　华润万东去年实现营业收入81,822万元，同比增长10.59%，实现归属上市公司股东的净利润4030万元，同比大增56.68%。经营指标在持续多年徘徊不前后取得突破，今年的营收目标是10亿元。而且，其“万里云”项目还引入了战略投资者阿里健康，获得后者金额达2.25亿的25%股份认购。借助阿里的互联网+平台，有望在远程医学影像领域赢得大发展。

　　上械集团并入鱼跃医疗之后，亦已在今年一季度实现净利润1200万元，全年有望贡献利润7000-9000万元。而且上械集团还未鱼跃医疗向医用耗材领域进军提供了优质产品和渠道资源。